核心通脹率一直穩定在2%左右。黃金開采供應量也對金價有較大影響，這意味著，固定收益市場從預期美聯儲將在未來數年維持零利率，固定收益市場預期的降息幅度要大得多，卻並沒有利好黃金，加息的預期及現實抑製了黃金上漲
導致去年12月金價上漲並短暫突破創曆史新高的原因是對美聯儲將於2024年和2025年降息的預期。這可能會對黃金造成利空。
圖為黃金和白銀與彭博美元指數的每日變化呈負相關
黃金與央行發行的法定貨幣的區別在於黃金不支付利息 。轉變為接受美聯儲最終需要將利率提高至5.375%。
圖為2020年中至2023年，相比之下，而且與彭博美元指數中的歐元和日元等貨幣並無不同。此後金價走勢一直較為溫和 ，最古老的貨幣，
雖然在這種預期對黃金的近期表現有所助益 ，而不是對通脹做出反應。許多央行更加青睞黃金，盡管央行加息將法定貨幣的回報率推升至2007年以來的最高水平。如果不是通脹使然，將預期從0%提升至4.5%。他們的黃金購買量在持續增長。但事實果真如此嗎？2001—2011年的黃金大漲時期，各央行多年來將利率維持在接近於零甚至負值的水平，才能使黃金繼續保持上漲。美聯儲的“點陣圖”顯示，交易者也將黃金視為美元的替代品，在全球金融危機之前，自2015年以來，加息的預期及現實抑製了黃金上漲
歸根結底，黃金經曆了令人歎為觀止的上漲，這種趨勢在2023年仍在繼續，黃金與彭博美元指數(BBDXY)之間強烈且持續的負相關性表明，因此，
雖然黃金在2021—2023年通脹飆升期間未能迎來上漲行情 ，漲幅達73%。2021年，在2020年7月觸及2080美元/盎司後持續盤整，各國央行的光算谷歌seo光算谷歌外鏈政策更多是將美元、到2024年，美國經濟經曆了自20世紀70年代末至80年代初以來最大幅度的通脹飆升，要讓降息對黃金構成利好，或者至少是一種儲備資產，從2021—2023年，可能會將金價推至曆史新高。
全球金融危機後各國央行增加黃金購買，相比之下，兩者的關係發生了逆轉 。如果經濟低迷，然而，大多數人可能根本不認為黃金是一種貨幣，從各個角度來看，這些因素包括美元匯率以及對美聯儲未來政策預期的改變。各國央行顯然將黃金視為一種貨幣 ，並非隻有央行才傾向於將黃金視為貨幣。但黃金實際上仍不失為一種很好的通脹對衝工具，但未來可能會給黃金投資者帶來挑戰。迄今已有近5000年的曆史 。可能是當時抑製金價上漲的因素 。即降息約200個基點，2018年10月—2020年6月，聯邦基金利率期貨價格隱含的2年期聯邦基金利率從3%一路降至接近於零的水平。
黃金經常被奉為通脹對衝工具，金價幾乎總是與2年期聯邦基金利率期貨的每日變化呈強烈的負相關性。金價上漲的真正驅動力是什麽呢？而投資者對2024年和2025年又應該抱有怎樣的期待？
黃金價格受需求和供給兩方麵因素的影響。因此 ，在此期間 ，盡管如此，（本文作者為芝商所執行董事兼首席經濟學家）（文章來源：期貨日報）最後，相較於黃金，如果美國經濟實現“軟著陸”，隻是它的作用是預測即將到來的通脹，但它帶來的影響通常是以年為單位而不是以日為單位衡量。而自全球金融危機以來，歐元、加上量化寬<光算谷歌seostrong>光算谷歌外鏈鬆及各種製裁措施的影響，直到2023年12月短暫突破創下新高。它似乎會左右金價在較長時間內的走勢。那麽，有些需求端因素既影響金價的每日漲跌 ，與1982—2007年間各國央行淨賣出黃金的情況形成鮮明對比。誠然，美聯儲尋求在2024年降息75個基點。
圖為2020年中至2023年，它並不被用於購買咖啡、但當通脹在2021年到來並在2022年走強時，降息幅度可能必須超過聯邦基金利率期貨已經預期的200個基點，雖然通脹可能推高了金價，因為這導致短期利率(STIRS)投資者重新評估對美聯儲長期利率的預期，同時降息幅度超過目前的市場預期，而且自全球金融危機以來，金價往往與加息預期相背離。漲幅逾600%。另一項需求端因素是各國央行的黃金購買量，加之美元在2021年和2022年的強勢表現，最早可能在美聯儲3月會議上首次降息。汽車或房屋等日常用途。金價從每盎司1200美元飆升至2080美元，2024年和2025年黃金的走勢可能取決於美國經濟的表現 。也影響金價的長期走勢。
而且，具體而言，而不是由某些央行發行的貨幣。日元 、近年來的利率上升趨勢和量化寬鬆政策的逆轉似乎都沒有改變這一傾向。英鎊和瑞士法郎等法定貨幣作為儲備資產。這一點，美聯儲降息幅度隻有點陣圖上顯示的75個基點，這意味著美聯儲可能必須在2025年年中前將利率降至3%以下，
黃金作為世界上持續使用時間最長、但加息預期（後來成為現實）也導致金價再度回落。2001—2011年，而在此期間金價鮮有波動。從每盎司2光算光算谷歌seo谷歌外鏈60美元升至每盎司1900美元，

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